💵 미국 MMF 잔고는 1년 새 얼마나 늘었나, SEC 월간 통계로 본 2026년 9월 말

SEC 월간 통계로 본 미국 MMF(머니마켓펀드) 잔고는 2026년 9월 말 8조 3,841억 달러로, 1년 전(7조 7,769억 달러)보다 6,072억 달러, 약 7.8% 늘었어요. 다만 이 통계에서 가장 높았던 달은 2026년 6월 말(8조 4,424억 달러)이라, 9월 말은 최고치보다 583억 달러 낮은 자리예요. 「사상 최대」라는 말은 어느 통계의 어느 날짜인지를 같이 봐야 맞는 말이 돼요.

조건도 같이 적어 둘게요. 위 숫자는 미국 증권거래위원회(SEC) 투자운용국 분석실이 펀드들의 월간 보고서(Form N-MFP)를 모아 낸 표 2.1 기준이고, 피더 펀드를 뺀 순자산이에요. 매주 나오는 미국 투자회사협회(ICI) 집계는 2026년 10월 28일 주 기준 7조 9,013억 달러로, 기준일도 집계 범위도 다른 별개의 숫자예요.

이 글은 2026년 10월 31일 오후 1시 46분부터 1시 48분 사이(한국 시각)에 SEC 「Money Market Fund Statistics」 목록 페이지, 2026년 9월분 보고서 PDF, 함께 공개된 보조 데이터 엑셀 파일을 받아 표를 그대로 옮기고, 2010년 12월부터 이어진 월별 시계열에서 비교 시점을 뽑은 결과예요. 증감액과 비중은 이 글의 계산이에요.

먼저 결론만 줄이면 이래요.

• 2026년 9월 말 잔고. 8조 3,841억 달러(SEC 표 2.1, 피더 펀드 제외)예요.
• 1년 변화. 2025년 9월 말보다 6,072억 달러 늘었고, 증가분의 약 90%가 정부형과 국채형이에요.
• 최고치와의 거리. 이 통계의 최고치는 2026년 6월 말 8조 4,424억 달러이고, 9월 말은 그보다 낮아요.
• 9월 한 달 흐름. 순유입 표 기준 -482억 달러로 순유출이었어요.

이 숫자는 어느 문서에서 나왔나요

SEC 목록 페이지 맨 위 항목이 「September 2026」 보고서와 「Supporting Data」 엑셀 파일이에요. 페이지 하단의 갱신일은 2026년 10월 23일이고, PDF 파일의 서버 수정 시각도 같은 날이에요. 보고서 첫 장은 이 문서가 SEC 직원(분석실)의 보고서이고 위원회는 그 분석에 의견을 내지 않는다고 적었어요.

반영 범위도 첫 장에 있어요. 2026년 10월 19일까지 들어온 제출분으로 2025년 9월부터 2026년 9월까지를 집계했고, 그 뒤에 들어온 제출이나 정정은 반영하지 않았다고 적었어요. 펀드는 이미 낸 보고서를 언제든 정정할 수 있고, SEC 직원이 정정분을 반영해 과거 통계를 고칠 수 있다고도 적었어요. 그래서 같은 9월 숫자가 다음 달 보고서에서 조금 달라질 수 있어요.

표 2.1의 집계 범위 문장은 이래요. 「This table excludes feeder funds (Form N-MFP Item A.7) and relies on net assets reported (Item A.16).」 피더 펀드를 빼고, 각 펀드가 보고한 순자산을 더했다는 뜻이에요. 빠진 피더 펀드 순자산은 바로 아래 표 2.2에 따로 있고, 2026년 9월 말 5,943억 달러예요. 두 표를 더해도 되는지는 보고서가 적지 않아서 이 글은 더하지 않았어요.

2026년 9월 말, 분류별로 나눠 보면

표 2.1은 정부형(Government), 프라임형(Prime), 면세형(Tax Exempt) 세 분류로 나누고, 정부형 안을 다시 국채형(Treasury)과 그 밖의 정부형으로, 프라임형과 면세형은 리테일과 기관으로 나눠요. 보고서 부록의 정의상 국채형도 정부형 MMF의 한 종류예요.

증감과 비중은 이 글의 계산이에요. 면세형 1,611억 달러는 리테일 1,443억 달러와 기관 168억 달러로 나뉘어요.

국채형에는 정의가 붙어 있어요. 보고서 각주는 2024년 6월 11일 시행된 서식 개정부터 자산의 80% 이상을 미국 국채나 국채 담보 환매조건부채권(레포)에 투자하는 펀드가 그 사실을 보고하게 됐고, 그래서 「Treasury」 분류는 이전 달과 직접 비교가 어려울 수 있다고 적었어요. 위 표의 두 시점은 모두 개정 뒤라 이 주의가 걸리지 않지만, 2024년 6월 이전과 국채형만 따로 견주는 건 피하는 게 맞아요. 정부형, 프라임형, 면세형의 정의는 보고서 맨 뒤 부록 12.6에 있어요. 정부형은 총자산의 99.5% 이상을 현금, 정부 증권, 전액 담보 레포에 투자하는 MMF이고, 프라임형은 Form N-MFP에 프라임형으로 보고한 펀드, 면세형은 연방 소득세가 면제되는 소득을 분배한다고 내세우는 MMF예요. 같은 부록은 국채형을 정부형 가운데 자산의 80% 이상을 미국 국채나 국채 담보 레포에 투자한다고 보고한 펀드로 정의해요.

리테일과 기관 구분에도 시작점이 있어요. 보조 데이터의 설명 시트는 2016년 서식 개정 전에는 프라임형과 면세형이 리테일인지 기관인지 보고할 의무가 없었다고 적었어요. 그래서 엑셀 시계열의 초기 칸은 그 행이 0으로 채워져 있어요.

2020년 3월부터 1년 전까지, 시계열로 보면

보조 데이터의 Tab.2.1 시트에는 2010년 12월부터 2026년 9월까지 190개 월의 합계가 있어요. 비교 시점만 뽑으면 이래요.

차이는 이 글의 계산이에요. 2026년 9월 말 잔고는 2020년 2월 말의 약 2.08배예요. 합계가 처음으로 5조 달러를 넘은 달은 2020년 4월, 6조 달러는 2023년 8월, 7조 달러는 2024년 11월, 8조 달러는 2025년 11월이었어요.

최근 넉 달은 위아래로 오갔어요. 6월 말 8조 4,424억 달러, 7월 말 8조 3,868억 달러, 8월 말 8조 4,395억 달러, 9월 말 8조 3,841억 달러예요. 190개 월 가운데 최고치는 6월 말이고, 9월 말은 그 아래예요. 분류별로 보면 정부형은 6월 말(4조 5,622억 달러), 정부형·국채형 소계는 8월 말(6조 9,131억 달러), 프라임형 리테일은 3월 말(1조 69억 달러)이 각 행의 최고치였어요. 국채형만 따로 보면 2024년 6월 서식 개정 이후 최고치가 8월 말 2조 3,982억 달러예요. 9월 말에 최고치를 다시 쓴 행은 면세형 리테일(1,443억 달러) 하나예요.

거꾸로 보이는 줄도 있어요. 프라임형 소계의 최고치는 2011년 4월 1조 8,382억 달러로, 2026년 9월 말(1조 3,685억 달러)보다 커요. 면세형 소계도 2011년 1월 3,757억 달러가 최고치예요. 전체 잔고가 늘어난 동안 늘어난 몫은 주로 정부형 쪽이었다는 것이 표에서 읽히는 범위예요. 왜 그렇게 됐는지는 보고서가 설명하지 않아요.

9월 한 달 순유입은 -482억 달러

보고서 3장 표 3.9는 신규 가입(subscriptions)에서 환매(redemptions)를 뺀 순유입을 분류별로 적어요.

이 표의 기준은 순자산 표와 달라요. 표 3.9는 「For master-feeder structures, the flows of the feeder funds are utilized rather than the flows of the master fund.」라고 적었어요. 마스터-피더 구조에서는 마스터 펀드가 아니라 피더 펀드의 흐름을 쓴다는 뜻이라, 피더 펀드를 뺀 순자산 표와 숫자를 바로 맞춰 볼 수 없어요. 참고로 2025년 10월부터 2026년 9월까지 12개월 순유입을 더하면 6,050억 달러예요(이 글의 계산). 같은 기간 순자산 증가 6,072억 달러와의 차이를 보고서가 설명하지 않아서 이 글도 해석하지 않아요.

그 돈은 무엇에 들어가 있나

보고서 7장은 펀드가 실제로 담은 자산을 분류별로 적어요. 기준은 각 투자 자산의 총가치에 현금을 더한 값이라 순자산 합계와 다르고, 2026년 9월 말 전체 MMF 합계는 8조 5,735억 달러예요.

합계에는 표에 없는 기타 레포, 지방채, 기타 자산, 현금이 함께 들어 있어서 위 여섯 줄을 더해도 합계와 같지 않아요(전체 MMF 기준 현금 1,767억 달러, 기타 레포 1,740억 달러, 지방채 1,599억 달러, 기타 548억 달러).

전체 MMF가 담은 자산 가운데 미국 국채 직접 보유는 약 40.6%예요(이 글의 계산). 면세형 MMF(표 7.10, 합계 1,591억 달러)는 1,420억 달러가 지방채(Municipal)예요. 보고서 부록은 국채형을 정부형의 한 종류로 정의하고, 표 7.4·7.7·7.10의 합계를 더하면 표 7.1 합계(8조 5,735억 달러)와 같아서 표 7.4는 정부형과 국채형을 모두 담은 묶음이에요. 다만 표 7은 투자 자산 총가치에 현금을 더한 기준이라 순자산 기준인 표 2.1과 숫자를 섞어 계산하지 않았어요.

국채 쪽 자료도 따로 정리해 두었어요. 재무부 입찰 결과 발표문의 칸을 읽는 방법은 미국 국채 입찰 결과 글에, 국채 발행 잔액 자체가 얼마나 늘었는지는 미국 국가부채 40조 달러 글에 정리해 두었어요.

ICI 주간 집계 7.90조 달러와 다른 이유

미국 MMF 잔고를 매주 내는 집계로는 ICI 주간 집계가 있어요. ICI가 2026년 10월 29일 낸 발표문은 10월 28일(수요일)로 끝난 주의 전체 MMF 자산이 432억 9천만 달러 줄어든 7조 9,013억 달러라고 적었어요. 분류별로는 정부형 6조 5,046억 달러, 프라임형 1조 2,356억 달러, 면세형 1,611억 달러예요. 이 발표문은 2026년 10월 31일 오후 1시 43분(한국 시각)에 읽었어요.

SEC 9월 말 숫자와 4,828억 달러 차이가 나요(이 글의 계산). 두 문서에서 확인되는 차이는 이 정도예요.

두 숫자의 차이가 각각 무엇 때문인지는 SEC 보고서도 ICI 발표문도 설명하지 않아요. 기준일만 해도 한 달 가까이 떨어져 있어서, 이 글은 차이를 항목별로 나누지 않았어요. 뉴스에서 숫자를 볼 때는 「ICI 주간」인지 「SEC 월간」인지와 날짜를 먼저 확인하시면 돼요. ICI 발표문은 주간 증감이 주로 자금 흐름에서 나오며 순유입의 대용치로 쓸 수 있다고 적었어요.

이 글로 말할 수 없는 것

정직하게 적을게요.

• 금리나 자금 흐름이 앞으로 어떻게 될지 전망하지 않아요. 보고서도 전망을 하지 않아요.
• MMF 잔고와 주가나 배당주의 관계는 다루지 않아요.
• MMF 수익률은 다루지 않아요. 보고서 4장에 있지만 이 글은 잔고만 옮겼어요. ETF 수익률 숫자가 기준에 따라 어떻게 달라지는지는 ETF 배당률 SEC 수익률과 분배율 글에 따로 있어요.
• 개별 MMF의 잔고와 수익률은 다루지 않아요.
• SEC와 ICI 숫자 차이를 항목별로 나누지 않았어요. 두 문서 모두 그 설명을 적지 않았어요.
• 2026년 10월분 SEC 보고서가 언제 나오는지는 적지 않아요. 목록 페이지에 예정일이 없어요.

직접 확인하는 순서

1. SEC 홈페이지에서 「Money Market Fund Statistics」 페이지를 여세요. 맨 위 항목이 가장 최근 달의 보고서예요.
2. 보고서 PDF에서 표 2.1(MMF Net Assets)을 찾으세요. 맨 아래 Total 줄의 맨 오른쪽 칸이 그달 말 합계이고, 단위는 10억 달러예요.
3. 같은 줄의 13개 칸으로 1년 변화를 보세요. 맨 왼쪽 칸이 1년 전 같은 달이에요.
4. 더 긴 흐름은 「Supporting Data」 엑셀의 Tab.2.1 시트에서 보세요. 열 머리가 엑셀 날짜 일련번호로 보이면 날짜 형식으로 바꾸면 돼요.
5. 뉴스 숫자와 비교할 때는 날짜와 기관을 먼저 맞추세요. ICI 숫자는 주간 발표문에 나오는 주 단위 값이에요.

정리하면 이래요. SEC 월간 통계 기준 미국 MMF 잔고는 2026년 9월 말 8조 3,841억 달러이고, 1년 전보다 6,072억 달러(약 7.8%) 늘었어요. 이 통계의 최고치는 2026년 6월 말 8조 4,424억 달러라 9월 말은 그 아래이고, 9월 한 달 순유입은 -482억 달러였어요. 잔고의 81.8%는 정부형과 국채형이에요. ICI 주간 집계 7조 9,013억 달러는 10월 28일 주 기준의 다른 숫자예요.

마지막으로 못박아 둘게요. 이 글은 특정 펀드나 자산의 매수나 매도를 권하지 않아요. 위 내용은 SEC 투자운용국의 2026년 9월분 MMF 통계 보고서와 보조 데이터, ICI의 2026년 10월 29일자 주간 발표문을 2026년 10월 31일에 읽고 옮긴 것이고, 증감액과 비중은 이 글의 계산이에요. 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다.