DIVO(Amplify CWP Enhanced Dividend Income ETF)는 2016년 출시된 액티브 운용 인컴 ETF로, 한국 투자자에게는 JEPI만큼 잘 알려지진 않았지만 NAV 보존을 명시적 목표로 설정한 차별화된 커버드콜 ETF예요. 본 글에서는 2026년 5월 기준 데이터로 DIVO의 구조·보유 종목·JEPI/SCHD와의 차이를 정리했어요.
본 글은 Amplify ETFs·Capital Wealth Planning 공식 자료·ETFdb·Morningstar·Yahoo Finance·Seeking Alpha 공개 자료를 기반으로 작성된 정보 제공 글이에요. 매매 시그널이 아니고, 종목 선택은 본인의 투자 목표·세금 상황·자격 있는 투자자문인과 상의하세요.
1. DIVO 핵심 데이터 — 2026년 5월 기준
| 항목 | 값 |
|---|---|
| 정식 명칭 | Amplify CWP Enhanced Dividend Income ETF |
| 티커 | DIVO (NYSE Arca) |
| 출시일 | 2016년 12월 13일 |
| 발행사 | Amplify ETFs |
| 부운용사 | Capital Wealth Planning (CWP) |
| 총자산 (AUM) | 약 60억 달러 |
| 운용보수 (net) | 0.56% |
| 배당 수익률 (TTM) | 약 5.12% |
| 분배 주기 | 월배당 |
| 보유 종목 수 | 약 37종목 (상위 10이 49.1%) |
| 옵션 매도 비중 | 자산의 25~50% (선택적) |
| 운용 스타일 | 액티브 |
| 벤치마크 | CBOE BuyWrite Index (참고) |
| 1년 총수익률 (2026-05 기준) | 약 +13.2% |
| 5년 연평균 수익률 | 약 +9.8%/년 |
| 출시 후 누적 NAV 변화 | 약 +70% (8.5년) |
2. DIVO의 운용 구조 — "선택적" 커버드콜
DIVO를 다른 커버드콜 ETF와 구분하는 가장 큰 차이는 선택적 커버드콜 전략이에요.
핵심 메커니즘
- 종목 선별 (1단계) — CWP가 대형주 배당주 약 20~25종목을 액티브로 선별. 시가총액·관리진 트랙·EPS·FCF·ROE 종합 평가.
- 포지션 구축 (2단계) — 선별된 종목을 시가총액 + 펀더멘털 가중으로 매수. 상위 10종목 비중 약 49.1%.
- 선택적 옵션 매도 (3단계) — 보유 종목 중 옵션 시장 변동성이 높은 일부에만 커버드콜 매도 (자산의 25~50% 범위). 옵션 행사가는 OTM(out-of-the-money) 위주로 설정해 주가 상승 시 일부 참여 보장.
- 배당 + 옵션 프리미엄 합산 분배 (4단계) — 매월 받은 배당 + 옵션 프리미엄을 합산해 월배당으로 분배.
다른 커버드콜 ETF와의 비교
| ETF | 옵션 매도 비중 | NAV 침식 위험 | 주가 상승 참여 |
|---|---|---|---|
| DIVO | 25~50% 선택적 | 낮음 | 중상 |
| JEPI | ELN으로 약 80% | 중 | 중 |
| QYLD | 100% ATM | 높음 | 매우 낮음 |
| NUSI | 100% + 보호풋 | 중 | 낮음 |
| JEPQ | ELN 나스닥 약 80% | 중 | 중 |
DIVO는 옵션 매도 비중이 가장 낮고 선택적이라 NAV 보존 측면에서 가장 보수적인 커버드콜 ETF예요. 다만 그만큼 yield는 5.12%로 JEPI 8.9%·QYLD 11%대보다 낮은 트레이드오프.
투자 정보 안내
본 글은 미국 주식·ETF에 대한 객관 데이터·시뮬레이션 정보이며, 특정 종목 매수·매도 권유가 아닙니다. 환율·세금·시장 변동 리스크가 있어 본인 판단과 전문가 상담 후 결정하세요.
3. DIVO 상위 10종목 — 2026년 5월
| 순위 | 종목 | 티커 | 섹터 | 비중 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Microsoft | MSFT | 정보기술 | 약 5.8% |
| 2 | Visa | V | 금융 | 약 5.4% |
| 3 | JPMorgan Chase | JPM | 금융 | 약 5.2% |
| 4 | Home Depot | HD | 경기소비재 | 약 5.0% |
| 5 | Caterpillar | CAT | 산업재 | 약 4.9% |
| 6 | Chevron | CVX | 에너지 | 약 4.8% |
| 7 | Goldman Sachs | GS | 금융 | 약 4.7% |
| 8 | Apple | AAPL | 정보기술 | 약 4.6% |
| 9 | Cisco | CSCO | 정보기술 | 약 4.4% |
| 10 | Procter & Gamble | PG | 필수소비재 | 약 4.3% |
| 합계 | 약 49.1% |
시사점
상위 10종목이 자산의 약 49.1%로 집중도가 높아요. SCHD(상위 10 약 41%)·VIG(약 32%) 대비 더 집중된 구조. 이는 액티브 운용의 특성으로 "확신 종목 비중 확대" 전략. 다만 단일 종목 리스크는 4% 캡 룰이 없어서 SCHD보다 높을 수 있는 점은 인지 필요.
4. DIVO 섹터 분산
| 섹터 | 비중 (DIVO) | 비중 (SCHD) | 비중 (JEPI) |
|---|---|---|---|
| 정보기술 | 약 18% | 약 11% | 약 14% |
| 금융 | 약 17% | 약 22% | 약 14% |
| 헬스케어 | 약 14% | 약 17% | 약 12% |
| 산업재 | 약 13% | 약 13% | 약 11% |
| 필수소비재 | 약 10% | 약 12% | 약 9% |
| 에너지 | 약 8% | 약 4% | 약 6% |
| 경기소비재 | 약 8% | 약 6% | 약 8% |
| 통신서비스 | 약 6% | 약 7% | 약 7% |
| 부동산 | 약 3% | 약 4% | 약 4% |
| 유틸리티 | 약 3% | — | 약 5% |
| 소재 | — | 약 4% | 약 10% |
DIVO는 정보기술 비중이 SCHD보다 +7%p 높고, 에너지 비중도 +4%p 높은 흐름. SCHD의 룰 기반 배당 100종목 vs DIVO의 액티브 20~25종목 차이가 섹터 분산에 반영된 결과.
<InlineToolCTA />5. DIVO 5년 성과 — 1만 달러 시뮬
가정: 2021년 5월 1만 달러 투자·배당 재투자(DRIP)·과거 데이터 기반.
| 시뮬 | 5년 후 자산 | 누적 배당 | 연평균 총수익 |
|---|---|---|---|
| DIVO | 약 16,000달러 | 약 2,200달러 | 약 +9.8%/년 |
| JEPI | 약 14,800달러 | 약 4,100달러 | 약 +8.2%/년 |
| SCHD | 약 17,200달러 | 약 1,800달러 | 약 +11.4%/년 |
| SPY | 약 18,500달러 | 약 1,300달러 | 약 +13.1%/년 |
| QYLD | 약 11,800달러 | 약 5,500달러 | 약 +3.4%/년 |
시사점
5년 시뮬에서 DIVO는 SCHD·SPY보다는 낮고 JEPI·QYLD보다는 높은 중간 성과. 핵심 차별점은 (1) JEPI 대비 약 +1.6%p 연평균 총수익 우위, (2) QYLD 대비 약 +6.4%p 압도적 우위, (3) SCHD/SPY 대비는 인컴 우선 ETF의 한계로 다소 후행. 본 시뮬은 단순화된 가정이고 미래 수익을 보장하지 않아요.
6. DIVO vs JEPI vs SCHD — 어떤 투자자에게 적합한가
| 시나리오 | 가장 적합한 ETF |
|---|---|
| NAV 보존 + 매월 인컴 | DIVO |
| 최대 월배당 + 수익률 일부 희생 | JEPI |
| 장기 자본 성장 + 분기 배당 | SCHD |
| S&P500 단순 추종 + 낮은 보수 | VOO/SPY |
| 인컴 극대화 + NAV 침식 허용 | QYLD |
| 다우 30종 배당 + 보수적 | SDOG/DGRW |
DIVO가 적합한 케이스
- 매월 일정 배당이 필요하지만 NAV가 줄어드는 ETF는 피하고 싶을 때
- JEPI의 8.9% yield는 매력적이지만 100% ELN 구조가 부담스러울 때
- 액티브 종목 선별 + 보수적 옵션 전략을 원할 때
- 운용보수 0.56%를 지불할 가치가 있다고 판단할 때
DIVO가 부적합한 케이스
- 운용보수 0.06%대 패시브 ETF를 선호할 때 → SCHD·VIG
- 최대 월배당 yield를 우선할 때 → JEPI·JEPQ
- 단순 S&P500 노출만 원할 때 → VOO·SPY
본 글은 종목 권유가 아니라 ETF별 성격 비교예요.
7. DIVO 매수 시 자주 묻는 케이스 5가지
케이스 1: 한국 증권사에서 매수 가능한가요?
키움증권·미래에셋·삼성증권·KB증권 등 한국 주요 증권사 미국 주식 거래 서비스에서 모두 매수 가능. 일반 위탁계좌·ISA 가능, IRP·연금저축 불가.
케이스 2: 월배당 금액은 얼마인가요?
1주당 분배금은 변동성이 있지만 2026년 평균 약 0.160.19달러/월(연 약 2.0달러). 주가 약 40달러 기준 yield 약 5.12% 산출. 1,000주 보유 시 월 약 160190달러 분배.
케이스 3: DIVO와 다른 인컴 ETF를 함께 보유할 수 있나요?
가능하지만 보유 종목 겹침을 확인할 필요. DIVO와 JEPI는 상위 10종목 중 약 50% 겹침(MSFT·V·HD·CAT 등), DIVO와 SCHD는 약 30~40% 겹침. 단일 ETF 집중보다는 분산 효과가 있지만 완전히 다른 노출은 아니에요.
케이스 4: DIVO 배당은 적격 배당인가요?
DIVO 분배는 (1) qualified dividends(적격 배당) 약 6070%, (2) ordinary dividends 약 2025%, (3) return of capital 약 5~10%로 혼합. 한국 투자자는 미국 원천징수 후 한국 14% 처리로 모두 동일 세율 적용되므로 미국 거주자와 달리 세금 차이는 거의 없어요.
케이스 5: DIVO 매도 시 양도세는 어떻게 되나요?
한국 양도소득세 22%(연 250만원 공제 후) 적용. ISA 계좌 보유 시 매매차익 200만원 비과세(서민·청년 400만원)·초과분 9% 분리과세 가능. IRP·연금에서는 매수 불가라 양도세 이연 활용 불가.
투자 정보 안내
본 글은 미국 주식·ETF에 대한 객관 데이터·시뮬레이션 정보이며, 특정 종목 매수·매도 권유가 아닙니다. 환율·세금·시장 변동 리스크가 있어 본인 판단과 전문가 상담 후 결정하세요.
8. DIVO 출시 후 누적 NAV 변화 — 커버드콜 ETF 중 가장 안정
| ETF | 출시일 | 출시 후 NAV 변화 (2024-12 기준) | 비고 |
|---|---|---|---|
| DIVO | 2016-12 | 약 +70% | NAV 보존 우선 액티브 |
| JEPI | 2020-05 | 약 +18% | ELN 시스템적 |
| QYLD | 2013-12 | 약 -33% | NAV 침식 사례 |
| NUSI | 2020-12 | 약 -5% | 정체 |
| RYLD | 2019-04 | 약 -12% | NAV 침식 |
| SCHD | 2011-10 | 약 +280% | 비커버드콜 비교용 |
DIVO는 출시 후 약 8.5년간 +70% NAV 성장. 같은 기간 QYLD -33%·RYLD -12%와 비교하면 커버드콜 ETF 카테고리 내에서 가장 안정적인 NAV 보존 사례. 다만 SCHD +280%·SPY 약 +205%와 비교하면 인컴 ETF의 구조적 한계는 명확.
9. 시뮬: 5,000만원 DIVO 보유 5년 시나리오
가정: 환율 USD/KRW 1,470원·배당 재투자(DRIP)·NAV 연 +6% 성장·yield 5.12% 유지·과거 데이터 기반 보수적 가정.
| 시나리오 | 5년 후 자산 (KRW) | 5년 누적 분배금 (세후) |
|---|---|---|
| DIVO 100% | 약 6,920만원 | 약 1,030만원 |
| JEPI 100% | 약 6,720만원 | 약 1,790만원 |
| SCHD 100% | 약 7,490만원 | 약 720만원 |
| DIVO 50% + SCHD 50% | 약 7,205만원 | 약 875만원 |
DIVO는 5년 시계에서 SCHD보다 누적 자산은 -570만원 적지만 누적 분배금은 +310만원 많아요. 인컴이 더 중요하면 DIVO, 자본 성장이 더 중요하면 SCHD. 본 시뮬은 단순화된 가정이고 미래 수익을 보장하지 않아요.
10. DIVO의 5가지 한계
한계 1: 운용보수 0.56%
SCHD 0.06%·VIG 0.05% 대비 9~11배 비싼 보수. 1,000만원 보유 기준 연 5.6만원의 비용 차이가 누적되면 30년 시계에서 약 200만원+ 의 누적 비용. 액티브 운용 + 옵션 전략의 가치가 이 비용을 상쇄하는지가 판단 영역.
한계 2: 상위 10종목 49% 집중
SCHD의 4% 캡 룰이 없어서 단일 종목 비중이 5%대까지 올라갈 수 있고, 상위 10종목이 거의 절반을 차지하는 집중 구조. 시장 충격 시 분산 효과가 패시브 ETF보다 작아요.
한계 3: NAV 성장 SCHD/SPY 대비 후행
DIVO 8.5년 +70% vs SCHD 14년 +280%(연평균 환산 +10.0%)·SPY +205%. 옵션 매도로 주가 상승 일부 포기하는 구조적 한계.
한계 4: 옵션 프리미엄 변동성
옵션 프리미엄은 시장 변동성(VIX)에 비례해서 변동해요. VIX가 낮은 시기(저변동성 강세장)에는 프리미엄이 줄어 yield가 4%대까지 떨어질 수 있고, VIX가 높은 시기(공포장)에는 yield가 6~7%대로 올라가는 변동.
한계 5: IRP·연금 편입 불가
한국 IRP·연금저축에서는 미국 상장 ETF 직접 매수 불가라 DIVO 절세 효과 활용이 제한적. 일반 계좌·ISA에서만 매수 가능. 자세한 IRP 흐름은 IRP 미국 ETF 편입 가이드에서 정리되어 있어요.
11. DIVO 옵션 전략 — 핵심 메커니즘 자세히
DIVO의 운용 차별성은 옵션 전략의 "선택성"에서 나와요. 단순히 보유 종목 전체에 옵션을 매도하는 시스템적 접근이 아니라, 운용진(CWP)이 종목별로 옵션 매도 시점·행사가·만기를 개별 결정하는 액티브 방식이에요.
옵션 매도 결정 기준 4가지
DIVO의 운용진은 다음 4가지 기준을 종합 평가해서 옵션 매도 여부를 결정해요. (1) 종목별 변동성 — 변동성(IV)이 높은 시기에 옵션 프리미엄이 커지므로 매도 시점을 변동성 상승 구간에 집중. (2) 주가 상승 룸 — 본인이 평가하는 fair value에 근접한 종목은 옵션을 매도하고, 저평가 종목은 매도를 보류해 주가 상승 참여를 유지. (3) 배당 일정 — ex-date 직전 옵션 매도는 조기 행사 위험이 높으므로 매도 시점을 조정. (4) 만기 선택 — 일반적으로 30~45일 만기 OTM 콜 옵션을 매도해 옵션 가치의 시간 감소(theta decay)를 극대화.
OTM 옵션 매도의 의미
OTM(out-of-the-money) 옵션은 행사가가 현재 주가보다 높은 옵션이에요. 예를 들어 MSFT 주가 420달러일 때 행사가 440달러 콜 옵션을 매도하면 옵션 프리미엄 약 34달러를 받는 대신 MSFT가 440달러 이상으로 오르면 440달러에 매도해야 하는 의무가 발생해요. 즉 OTM 매도는 (1) 주가 +5% 상승까지는 옵션 프리미엄을 추가 수익으로 가져오고, (2) 주가 +5% 초과 상승 시 일부 상승분을 포기하는 트레이드오프 구조예요. DIVO는 OTM 510% 범위 옵션을 위주로 매도해 주가 상승 일부 참여 + 안정적 프리미엄 수익이라는 균형을 추구해요.
이 OTM 전략이 DIVO가 QYLD(ATM 100% 매도)와 가장 크게 다른 점이고, 8.5년 +70% NAV 성장의 핵심 동력이에요. 본 글은 옵션 전략 설명이며 종목 권유가 아니에요.
12. DIVO 월별 분배금 추이 — 변동성 패턴
DIVO는 월배당 ETF지만 매월 분배금이 일정하지 않아요. 옵션 프리미엄이 시장 변동성에 따라 변동하므로 분배금도 매월 다르게 결정되는 구조예요.
2024~2025 월별 분배금 추이 (1주당, USD)
| 월 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| 1월 | 0.155 | 0.172 |
| 2월 | 0.162 | 0.178 |
| 3월 | 0.158 | 0.165 |
| 4월 | 0.171 | 0.182 |
| 5월 | 0.169 | 0.180 |
| 6월 | 0.155 | 0.168 |
| 7월 | 0.148 | 0.162 |
| 8월 | 0.172 | 0.185 |
| 9월 | 0.165 | 0.178 |
| 10월 | 0.158 | 0.175 |
| 11월 | 0.180 | 0.195 |
| 12월 | 0.195 | 0.208 |
| 연 합계 | 약 1.99 | 약 2.15 |
분배금 변동 요인
월별 분배금이 변동하는 이유는 (1) 옵션 프리미엄 비중 약 40% — VIX에 비례, (2) 배당 프리미엄 비중 약 60% — 분기 배당 일정에 따라 3·6·9·12월 집중, (3) 특별 분배금 — 연말 12월에 capital gains 분배 추가. 따라서 12월 분배금이 평균보다 약 +20% 높고, 7월처럼 분기 배당 후 정착기간에는 평균보다 약 -10% 낮은 패턴이 일관돼요.
한국 투자자가 DIVO에서 월 인컴 흐름을 설계할 때는 평균 분배금(약 0.17달러/주) 기준으로 계획하되, 매월 ±10% 변동을 감안하는 흐름이 적절해요. 본 글은 미래 분배금 보장이 아닌 과거 패턴 분석이에요.
13. DIVO + SCHD 조합 — 인컴 + 성장 균형 전략
DIVO만 단독 보유하면 NAV 성장이 SCHD/SPY 대비 후행한다는 한계가 있고, SCHD만 단독 보유하면 분기 배당이라 월 인컴 흐름이 약해요. 두 ETF를 조합하면 단점이 상쇄되는 균형 효과가 발생해요.
50-50 조합 시뮬: 5,000만원 5년 운영
| 시나리오 | 5년 후 자산 | 5년 누적 분배금 | 월 평균 인컴 |
|---|---|---|---|
| DIVO 100% | 약 6,920만원 | 약 1,030만원 | 약 17만원 |
| SCHD 100% | 약 7,490만원 | 약 720만원 | 약 12만원 |
| DIVO 50% + SCHD 50% | 약 7,205만원 | 약 875만원 | 약 14.5만원 |
50-50 조합은 자본 성장(7,205만원·SCHD 단독보다 -285만원)과 인컴(875만원·DIVO 단독보다 -155만원)의 중간값을 제공하는 구조. 핵심 장점은 (1) 월 인컴 약 14.5만원으로 부분 생활비 충당, (2) SCHD 비중으로 장기 자본 성장 베이스 유지, (3) DIVO 비중으로 변동성 일부 완화. 본인의 인컴 우선순위에 따라 비중을 30-70·70-30 같이 조정 가능한 패턴이에요. 본 시뮬은 단순화된 가정이고 미래 수익을 보장하지 않아요.
14. 정리 — DIVO 핵심 4가지
DIVO는 커버드콜 ETF 중에서 NAV 보존을 명시적 목표로 설정한 가장 보수적 액티브 운용 상품이에요. 5.12% yield + 8.5년 +70% NAV 성장으로 "인컴 + 자본 성장" 균형을 추구하는 투자자에게 적합해요.
핵심 메시지:
- yield 5.12% + 월배당 — JEPI 8.9%보다 낮지만 NAV 침식 위험 가장 낮음
- 운용보수 0.56% 액티브 — 패시브 대비 9~11배 비싸지만 액티브 인컴 ETF 평균 수준
- 상위 10종목 49.1% 집중 — SCHD 41%·VIG 32% 대비 집중도 높음
- 8.5년 NAV +70% — QYLD -33%·RYLD -12%와 비교 시 NAV 보존 사례
본 글은 2026년 5월 18일 기준 Amplify ETFs·Capital Wealth Planning 공식 자료·ETFdb·Morningstar·Yahoo Finance·Seeking Alpha 공개 자료를 정리한 정보 제공 글이에요. 매매 시그널이 아니고, 종목 선택은 본인의 투자 목표·세금 상황·자격 있는 투자자문인과 상의하세요.
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