📊 미국 ETF 지정참가회사 명단은 계약한 곳을 적는 자리예요 — 시리즈당 중앙값 16곳 중 금액을 적어 낸 곳은 4곳이었어요

미국에 상장된 ETF 는 해마다 한 번 Form N-CEN 이라는 서식을 미국 증권거래위원회에 내요. 그 서식의 Part E 가 ETF 전용 칸이고, 거기에는 그 펀드의 지정참가회사를 한 곳씩 줄을 나눠 적게 돼 있어요.

지정참가회사는 영어로 authorized participant 라고 하고 흔히 AP 로 줄여 불러요. ETF 주식을 새로 만들거나 없애는 일을 펀드와 직접 주고받는 증권사예요. 명단을 열어 보면 한 펀드에 스무 곳 가까이 적혀 있는 경우가 흔해요.

그런데 같은 줄의 바로 옆 칸을 함께 읽으면 그림이 달라져요. 폼은 이름만 요구하지 않고 그 AP 가 그 기간에 얼마를 설정했고 얼마를 환매했는지도 같이 적으라고 하거든요.

결론부터 적을게요. 2026년 1월부터 9월 15일까지 제출된 N-CEN 을 전수로 받아 ETF 시리즈 3,287개, 지정참가회사 계약 행 58,367개를 세어 보니 그 계약 행의 74.93%가 설정액 칸과 환매액 칸이 모두 0이었어요. 시리즈 하나당 계약된 AP 수 중앙값은 16곳인데, 그중 금액을 적어 낸 AP 수 중앙값은 4곳이었어요.

재는 자리를 먼저 못박을게요. 이 글이 읽은 것은 미국 증권거래위원회에 제출된 Form N-CEN 원본과 미국 연방규정집 17편이에요. 한국 법령이 아니고 한국거래소의 유동성공급자 제도와도 별개예요. 조회 시각은 2026년 9월 16일 오후 2시 43분부터 2시 59분 사이 한국 시각이고요. 그리고 이 글은 어떤 종목도 평가하지 않아요. 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다.

무엇을 열었고 어떻게 셌는지 먼저 적을게요

이 글이 실제로 받은 문서와 시각을 그대로 옮길게요.

연방규정은 전부 2026년 9월 8일 판으로 받았어요. 그날이 17편의 마지막 개정일이고, 전자 연방규정집이 스스로 2026년 9월 14일까지 반영했다고 표시하는 판본이에요.

분모를 밝힐게요.

• EDGAR 분기 색인 세 개에서 N-CEN 과 N-CEN/A 를 전부 골라 2,819건을 받았어요. 원본 2,714건과 수정본 105건이고 다운로드 실패는 0건이었어요.
• 색인에 적힌 제출일 범위는 2026년 1월 5일부터 9월 15일까지예요. 조회한 날이 9월 16일이라 4분기 제출분은 아직 존재하지 않아요. 그래서 이 글은 2026년 한 해 전부가 아니라 9월 15일까지 제출분을 셌다고 적어요.
• 그중 Part E 블록을 하나라도 담은 제출이 363건이었고, 수정본 43건을 뺀 원본 320건이 이 글의 모집단이에요. 이 320건을 낸 등록자는 211곳이고 제출일은 2026년 1월 6일부터 9월 14일까지 흩어져 있어요.
• Part E 블록은 3,289개였는데 같은 시리즈 아이디가 겹친 2건을 제출일이 늦은 쪽으로 접어 ETF 시리즈 3,287개가 됐어요.
• 그 3,287개에 달린 지정참가회사 계약 행이 58,367개예요. 금액 칸이 숫자로 읽히지 않은 행은 0개였고, AP 행이 아예 없는 시리즈도 0개였어요.

세는 규칙도 못박을게요. 금액을 적어 낸 AP 는 설정액 칸이나 환매액 칸 중 하나라도 0이 아닌 행이고, 금액이 0인 계약은 두 칸이 모두 0인 행이에요. 두 칸을 더해서 0인지로 세지 않았어요.

같은 모집단을 두 번 따로 내려받아 각각 집계했고, 계약 행 58,367개와 시리즈 3,287개, 중앙값 16곳과 4곳이 두 번 모두 같았어요. 색인을 잘라 읽는 방식과 제출 원본에서 값을 꺼내는 방식을 서로 다르게 짜서 다시 세었을 때도 같은 값이 나왔고요.

회계기간도 적어 둘게요. 펀드마다 회계연도가 달라서 이 320건의 회계기간 말은 서로 다른 값이 9가지이고 2025년 10월 31일부터 2026년 6월 30일까지 흩어져 있어요. 12개월보다 짧은 기간을 보고한 제출이 37건, 아닌 제출이 283건이에요. 그래서 이 글의 금액 합계는 같은 달력 구간의 합이 아니에요.

미국 ETF 지정참가회사는 「거래한 곳」이 아니라 「서면 계약이 있는 곳」이에요

Part E 의 Item E.2 가 이 글의 축이에요. 원문을 그대로 옮길게요.

Item E.2. Authorized participants. For each authorized participant of the Fund, provide the following information: a. Full name: b. SEC file number: c. CRD number: d. LEI, if any: or If no LEI is provided, RSSD ID, if any: e. The dollar value of the Fund shares the authorized participant purchased from the Fund during the reporting period: f. The dollar value of the Fund shares the authorized participant redeemed during the reporting period:

이름과 등록번호를 적고, 그 옆에 설정액과 환매액을 적어요. 그런데 누구를 이 명단에 올려야 하는지는 항목 본문이 아니라 그 아래 지시문에 적혀 있어요.

Instruction. The term "authorized participant" means a member or participant of a clearing agency registered with the Commission, which has a written agreement with the Exchange-Traded Fund or Exchange-Traded Managed Fund or one of its service providers that allows the authorized participant to place orders for the purchase and redemption of creation units.

핵심 구절이 has a written agreement … that allows 예요. 서면 계약이 있어서 설정단위 주문을 낼 수 있게 된 자라는 뜻이에요. 실제로 주문을 냈다는 말이 정의 안에 없어요.

같은 낱말이 연방규정에도 정의돼 있어요. 17 CFR 270.6c-11(a)(1) 이에요.

Authorized participant means a member or participant of a clearing agency registered with the Commission, which has a written agreement with the exchange-traded fund or one of its service providers that allows the authorized participant to place orders for the purchase and redemption of creation units.

폼 지시문과 사실상 같은 문장이에요. 폼 쪽만 Exchange-Traded Managed Fund 를 덧붙였을 뿐이고요. 보존 의무를 적은 같은 규칙 (d)(1) 도 같은 방향이에요.

The exchange-traded fund must maintain and preserve for a period of not less than five years … (1) All written agreements (or copies thereof) between an authorized participant and the exchange-traded fund or one of its service providers that allows the authorized participant to place orders for the purchase or redemption of creation units;

5년간 보존하라는 대상이 거래 기록이 아니라 계약서예요. 정의도 계약, 보존 대상도 계약이에요.

어느 숫자가 어느 문서 것인지 갈라 둘게요

미국 제도를 옮길 때 가장 자주 나는 오류가 법률과 규정과 서식을 한데 섞는 거예요. 그래서 숫자마다 어느 문서 것인지 미리 나눠 적을게요.

인용 범위도 한정해 둘게요. 이 글이 연 폼 PDF 는 증권거래위원회가 올려 둔 참조본이고 표지에 8/22 판이라고 찍혀 있어요. 2025년 11월 17일에 시행된 개정은 이 판에 반영돼 있지 않아요. 그래서 개정 뒤에도 Part E 의 같은 칸이 살아 있는지를 추론으로 메우지 않고 제출본 쪽에서 따로 확인했어요. 2026년 제출본은 개정 서식으로 냈는데도 Part E 의 같은 칸을 그대로 쓰고 있어요. AGG 가 든 제출본(접수번호 0001410368-26-044733)을 다시 받아 보니 개정으로 들어온 유동성 분류 태그가 136개 들어 있는데, 같은 파일 안에 Item E.2 의 설정액 칸과 환매액 칸이 1,357쌍 그대로 있었어요. 그래도 「현행 폼 전문」이라고 넓혀 읽으면 안 돼요. 확인된 것은 참조본 8/22 판의 Item E.2 문언과 2026년 제출본이 실제로 쓴 칸까지예요.

바로 옆 칸을 전수로 세면 74.93%가 0이었어요

정의는 계약이에요. 그러면 그 계약들이 그 기간에 얼마를 움직였는지는 같은 항목의 e 칸과 f 칸에 적혀 있어요. 58,367개 계약 행을 전부 세었어요.

네 줄 중 세 줄이 두 칸 모두 0이에요. 그러니까 폼이 계약을 적으라고 했고 제출자들이 계약을 적었더니, 그 계약의 4분의 3이 그 기간에 설정도 환매도 하지 않은 것으로 적혀 나온 셈이에요. 어긋남이 다른 문서를 들고 오지 않아도 한 폼 안에서 닫혀요.

여기서 반드시 붙여야 하는 유보가 하나 있어요. 이 칸이 세는 것은 펀드와 직접 주고받은 금액뿐이에요. 지정참가회사가 그해에 설정이나 환매를 하지 않았더라도 거래소에서 그 ETF 주식을 사고파는 일은 이 칸에 잡히지 않아요. 이 조사는 2차 시장 호가와 체결을 재지 않았어요. 그러니 「계약만 하고 아무 일도 안 한다」고 읽으면 틀려요. 확인된 것은 그 회계기간에 설정액과 환매액을 0으로 적어 냈다는 데까지예요.

표기 하나도 적어 둘게요. 설정액 칸이 음수인 행은 0개인데 환매액 칸이 음수인 행은 421개로 전체의 0.72%였고, 그런 행을 하나라도 품은 시리즈가 75개였어요. 폼은 (f) 칸에 부호를 어떻게 넣으라고 지시하지 않아요. 문장이 "The dollar value of the Fund shares the authorized participant redeemed during the reporting period" 뿐이거든요. 그래서 이 음수를 오기라고 단정하지 않을게요. 쓸 수 있는 말은 같은 칸을 어떤 제출자는 음수로 채운다는 데까지예요.

ETF 의 일상 공시 쪽에서 이 구조가 어떻게 보이는지는 매 영업일 발행사 웹사이트에 올라가는 괴리율과 호가 스프레드 여섯 항목을 정리한 글에서 따로 다뤘어요. 그쪽은 규칙 6c-11(c)(1) 의 매일 공시이고 이 글은 연 1회 서식의 Part E 라서 층이 달라요.

시리즈당 중앙값은 계약 16곳, 금액 기재 4곳이에요

행 단위 비율은 큰 펀드와 작은 펀드가 뒤섞인 값이에요. 그래서 시리즈 하나씩으로도 세었어요. 분모는 3,287개예요.

금액을 적어 낸 AP 수가 어떻게 흩어져 있는지도 적을게요.

정확한 분포로는 0곳 45개, 1곳 235개, 2곳 437개, 3곳 634개, 4곳 590개, 5곳 488개 순이에요. 시리즈 열 개 중 네 개는 금액을 적어 낸 AP 가 3곳 이하이고, 넷 중 셋은 5곳 이하예요.

두 중앙값을 붙여 쓴 표현이라 한 번 더 확인했어요. 계약 AP 가 정확히 16곳인 시리즈 118개만 따로 떼어 보니 그 안에서도 금액을 적어 낸 AP 중앙값이 정확히 4.0이었어요. 전 시리즈에서 기재 수를 계약 수로 나눈 비율의 중앙값은 30.6퍼센트고요. 시리즈 안쪽으로 들어가도 같은 그림이에요.

한 곳으로 얼마나 쏠리는지도 세었어요. 분모는 3,287개에서 합계가 0인 45개와 음수 행을 품은 75개를 뺀 3,167개예요.

• 상위 1곳 비중 중앙값 56.6%, 평균 60.0%
• 상위 1곳이 50% 이상인 시리즈 1,965개(62.05%)
• 상위 1곳이 90% 이상인 시리즈 405개(12.79%)
• 상위 1곳이 99% 이상인 시리즈 241개(7.61%)

규모가 커져도 격차 자체는 사라지지 않아요

그 회계기간의 설정액과 환매액 합계로 시리즈를 나눠 봤어요. 음수 행을 품은 시리즈는 뺐어요.

두 가지가 같이 보여요. 격차의 절대 크기는 커지는 쪽으로 가요. 가장 큰 구간에서도 계약은 36곳인데 금액을 적어 낸 곳은 11.5곳이에요. 대신 비율은 나아져요. 상위 1곳 중앙값이 100만 달러 미만 구간에서는 100.0%인데 100억 달러 이상 구간에서는 37.2%로 내려가요. 작은 펀드일수록 한 곳에 붙어 있다는 뜻이에요.

회사 쪽으로 세어 보면 또 다르게 갈려요. 계약 행에 적힌 회사명을 문자와 숫자만 남겨 정규화하면 188가지가 나오는데, 그중 어느 시리즈에서도 금액을 적어 낸 적이 없는 이름이 58가지예요. 계약이 많은 회사들만 뽑아도 비율이 크게 벌어져요.

고른 기준부터 적을게요. 아래 표는 계약 시리즈가 1,100개를 넘는 회사들 가운데 비율의 폭이 드러나는 아홉 곳만 추린 거예요. 같은 구간에는 표에 없는 회사도 있고, 빠진 쪽에 비율이 높은 회사가 몰려 있어요. Merrill Lynch Professional Clearing Corp. 는 1,166개 중 905개로 77.6%, Jane Street Capital, LLC 는 1,649개 중 1,221개로 74.0%, BofA Securities, Inc. 는 2,146개 중 1,309개로 61.0% 예요. 그러니 아래 표를 업계 전체의 낮은 쪽 수준으로 읽으면 안 돼요.

이 표를 순위로 읽지는 말아 주세요. 회사명은 제출자가 자유롭게 적어요. 같은 그룹이 VIRTU AMERICAS LLC 와 VIRTU FINANCIAL 로, 또 BofA Securities, Inc. 와 BANK OF AMERICA MERRILL LYNCH 로 나뉘어 들어가요. 188가지는 정규화한 철자의 가짓수이지 법인 수가 아니에요.

손으로 다시 센 두 펀드 — SPY 와 AGG

집계 결과를 그대로 믿지 않으려고 제출 원본 두 건을 다시 내려받아 직접 세었어요. 둘 다 집계값과 같았어요.

두 펀드가 이 글의 양쪽 끝이에요. SPY 는 42곳 중 26곳이 금액을 적어 냈고, AGG 는 43곳 중 4곳이 적어 냈어요. AGG 쪽 네 줄만 옮기면 이래요.

나머지 39곳은 두 칸이 모두 0이었어요. 그 안에는 Jefferies LLC, Nomura Securities International, Truist Securities, Pershing LLC, Deutsche Bank Securities, CIBC World Markets, Cantor Fitzgerald & Co. 같은 이름이 들어 있어요. 같은 제출본에서 설정단위는 100,000주로 적혀 있고, In-Kind ETF 인지를 묻는 Item E.5 에는 N 이 적혀 있으며, 환매 금액 중 현물 비율은 75.51%로 적혀 있어요.

기한도 하나 확인했어요. AGG 가 든 제출은 회계기간 말인 2026년 2월 28일로부터 정확히 75일째인 2026년 5월 14일에 접수됐어요. 17 CFR 270.30a-1 이 정한 기한에 딱 붙은 제출이에요.

조문을 옮길 때 갈라 둘 자리가 하나 있어요. 같은 조문이 단위투자신탁에는 회계연도가 아니라 역년 종료 후 75일로 적고 있어요. 앞 문장은 운용투자회사 쪽 문장이에요. 바로 아래에서 볼 SPY 가 그 단위투자신탁 구조라서 남의 이야기가 아니에요. 다만 ETF 를 담은 320건 중 17건은 75일을 넘겨 제출돼 있었고 유예나 예외 사유는 이번에 확인하지 않았어요. 이 17건은 제출본에 적힌 회계기간 말을 기준으로 센 값이라 단위투자신탁에는 기준일이 다르게 걸려요. 그러니 「다들 기한 안에 낸다」는 문장은 이 데이터로 못 써요.

SPY 쪽에서는 표기 하나가 눈에 띄었어요. SPY 의 Part E 블록에는 펀드 이름 태그가 아예 없어요. 단위투자신탁 구조라 시리즈 이름이 따로 붙지 않고, 펀드명을 알려면 등록자 이름을 봐야 해요. 이번 모집단에서 시리즈 아이디가 비어 있는 시리즈도 3개 있었는데 같은 구조예요.

그런데 제출자마다 적는 범위가 갈려요

여기부터가 이 글에서 가장 조심해야 하는 자리예요. 폼 문언은 계약 기준인데, 제출물을 등록자별로 나눠 보면 적는 범위가 한쪽으로 모이지 않아요.

시리즈를 3개 이상 낸 등록자만 추려 보니, 그중 31곳은 자기네 AP 행 2,323개 가운데 두 칸이 모두 0인 행이 하나도 없었어요.

609개 시리즈면 전체 3,287개의 18.5퍼센트예요. 해당 등록자에는 Innovator ETFs Trust(시리즈 160개), GraniteShares(82개), Tidal Trust II(65개), EA Series Trust(63개), Themes ETF Trust(36개), ETF Series Solutions(35개) 같은 곳이 들어 있어요. 시리즈 단위로는 3,287개 중 1,002개(30.48%)에서 계약 수와 기재 수가 정확히 같아요.

이걸 어떻게 읽어야 할까요. 이 데이터만으로는 두 가지 해석을 가를 수 없어요.

• 하나는 이 등록자들이 계약 명단 전체가 아니라 그 기간에 실제로 거래한 AP 만 적고 있다는 해석이에요.
• 다른 하나는 이 등록자들의 펀드가 소형이라 계약 AP 자체가 원래 네댓 곳뿐이고 그 전원이 거래했다는 해석이에요.

계약 AP 중앙값이 4.0 대 21.0 으로 갈리는 것은 두 해석 모두와 맞아떨어져요. 그래서 이 글은 갈린다는 데까지만 적어요. 그리고 여기서 따라 나오는 결론이 하나 있어요. 머리글의 「16곳」은 두 관행이 섞인 혼합 중앙값이에요. 실측값이라 틀린 숫자는 아니지만, 모든 제출물이 계약 명단 전부를 적었다는 뜻으로 읽으면 안 돼요. 소형 ETF 의 N-CEN 을 열어 AP 4곳을 보고 「이 펀드는 계약이 네 곳뿐」이라고 읽으면 틀릴 수 있어요.

0곳으로 적힌 시리즈 45개도 성격이 하나가 아니에요. 계약 AP 가 한 곳뿐인 신생 펀드도 있지만 이 45개의 계약 AP 중앙값 자체는 18곳이에요. 그리고 계약이 40곳이나 적혀 있는데 기재가 0곳인 경우도 있어요. VanEck Russia ETF 와 그 소형주 상품이 그런 경우예요. 이건 AP 가 움직이지 않았다기보다 펀드 자체가 멈춰 있던 쪽에 가까워요. 그러니 0 을 한 가지 뜻으로 읽는 문장은 여기서 깨져요.

같은 폼의 다른 칸에서도 응답이 갈려요

Part E 안에는 In-Kind ETF 인지를 묻는 Item E.5 가 있어요. 그 판정 기준은 17 CFR 270.22e-4(a)(9) 인데 조문에 숫자 문턱이 없어요.

In-Kind Exchange Traded Fund or In-Kind ETF means an ETF that meets redemptions through in-kind transfers of securities, positions, and assets other than a de minimis amount of cash and that publishes its portfolio holdings daily.

현금이 de minimis 수준을 넘지 않아야 한다고만 적고 몇 퍼센트인지는 말하지 않아요. 그래서 같은 수치대의 펀드가 Y 와 N 으로 갈려요. 3,287개 중 Y 가 894개, N 이 2,344개, 값이 없는 것이 49개인데, 환매를 100% 현물로 했다고 적은 52개 시리즈 안에서도 Y 가 20개, N 이 31개로 나뉘어요. 거꾸로 현물 비율이 50% 미만인데 Y 로 답한 시리즈가 197개고요.

이걸 오기라고 부르지는 않을게요. 정의에 숫자 문턱이 없는 데다 매일 보유종목을 공개할 것이라는 조건이 하나 더 붙어 있는데, 이 조사는 그 조건을 재지 않았거든요. 쓸 수 있는 말은 같은 수치대의 펀드가 Y 와 N 으로 갈린다는 데까지예요. 참고로 담보를 요구했는지 묻는 칸은 Y 1,159개와 N 2,128개로 갈렸고, 현물 환매 비율의 중앙값은 82.0%, 현물 설정 비율의 중앙값은 71.1%였어요.

이 조사가 재지 않은 것

정직하게 적어 둘게요. 이 목록이 이 글의 약점이 아니라 근거예요.

• 2차 시장은 재지 않았어요. Item E.2 의 e 와 f 가 세는 것은 펀드와 직접 주고받은 금액뿐이에요. 거래소에서의 매매는 이 칸에 들어오지 않아요.
• 괴리율이나 호가 스프레드와의 관계는 대조하지 않았어요. 금액을 적어 낸 AP 가 적은 펀드가 실제로 괴리가 큰지 이 조사는 확인하지 않았어요.
• 연중 계약 체결과 해지 시점은 몰라요. 회계기간 중간에 계약한 AP 도 명단에 오를 수 있어서, 0 이 1년 내내 계약돼 있었는데 안 했다는 뜻인지까지는 갈리지 않아요.
• 2026년 1월부터 9월 15일까지 제출분만 봤어요. 연도 간 추세는 재지 않았어요.
• 수정본 43건은 제외했어요. 수정본이 원본의 AP 수치를 고쳤는지는 확인하지 않았어요.
• 금액 합계는 순자산이 아니에요. 설정액과 환매액의 합은 1년간 오간 흐름이에요. SPY 의 2조 1,005억 달러를 펀드 크기로 읽으면 틀려요. 회계기간도 펀드마다 달라서 같은 달력 구간의 합이 아니고요.
• In-Kind ETF 판정의 나머지 요건은 확인하지 않았어요. 매일 보유종목을 공개하는지는 이 조사 범위 밖이에요.
• 회사 수는 철자 기준이에요. 188가지는 정규화한 이름의 가짓수이지 법인 수가 아니에요.
• 75일을 넘긴 17건의 사유는 확인하지 않았어요.
• 어떤 종목도 평가하지 않았어요. 이름이 나온 ETF 는 규모 순이나 격차 순으로 뽑힌 사례일 뿐이에요.

ETF 를 볼 때 투자자가 실제로 부담하는 비용이 어디까지인지는 투자설명서가 운용보수에서 제외한다고 적은 항목을 정리한 글에 따로 있어요. 이 글의 설정액과 환매액은 투자자가 내는 보수가 아니라 펀드와 지정참가회사 사이에 오간 금액이라 층이 달라요. 미국 상장 종목 가운데 ETF 가 몇 퍼센트를 차지하는지는 상장 종목을 전수로 세어 본 글에 정리해 두었어요.

정리

네 줄로 줄이면 이래요.

첫째, 폼이 적으라고 한 것은 계약이에요. Form N-CEN Item E.2 지시문과 17 CFR 270.6c-11(a)(1) 은 지정참가회사를 서면 계약이 있어 설정단위 주문을 낼 수 있게 된 자로 정의해요. 실제로 주문을 냈는지는 정의 안에 없고, 같은 규칙이 5년간 보존하라고 한 것도 계약서예요.

둘째, 같은 항목의 옆 칸을 전수로 세면 74.93%가 0이에요. 2026년 1월부터 9월 15일까지 제출분에서 ETF 시리즈 3,287개에 달린 계약 행 58,367개 중 43,732개가 설정액과 환매액 두 칸 모두 0이었어요. 시리즈당 계약 AP 중앙값 16곳에 금액을 적어 낸 AP 중앙값은 4곳이고요.

셋째, 규모가 커져도 격차는 남고 비율만 나아져요. 흐름이 100억 달러 이상인 시리즈 86개에서도 계약 36곳에 기재 11.5곳이었어요. 대신 상위 1곳 비중 중앙값은 작은 펀드의 100.0%에서 큰 펀드의 37.2%로 내려가요.

넷째, 그래서 「16곳」은 혼합 중앙값이에요. 시리즈를 3개 이상 낸 등록자 중 31곳은 두 칸 모두 0인 행이 아예 없고, 그 609개 시리즈가 전체의 18.5%예요. 같은 칸을 좁게 적는 관행과 넓게 적는 관행이 갈려 있어요. 어느 쪽이 맞는지는 이 데이터로 못 가려요.

서식 하나를 전수로 열어 보면 정의와 기재가 어긋나는 자리가 이렇게 드러나요. 다만 이 글은 미국 증권거래위원회 서식 원본과 연방규정 조문을 옮기고 세어 둔 기록일 뿐이고, 어떤 ETF 의 유동성이나 전망도 평가하지 않았어요. 미국 주식과 ETF 는 원금 손실 위험이 있고 모든 판단은 본인 책임이에요. 개별 상품의 지정참가회사 현황은 그 펀드의 최신 제출본을 직접 확인하시는 편이 정확해요.