📊 미국 보고회사 4,286곳의 유통 시가총액을 전수로 세었어요 — 34.74퍼센트가 7,500만 달러 미만이었어요

미국 회사가 내는 10-K 는 표지부터 금액을 하나 요구해요. 비계열자가 들고 있는 주식의 시장가치 합계예요. 우리말로는 보통 유통 시가총액이라고 불러요.

그냥 참고용 숫자가 아니에요. 회사가 어느 신고인 칸에 들어가는지를 가르는 값이에요. 보고서를 언제까지 내야 하는지도, 어떤 항목을 줄여 적을 수 있는지도 여기서 갈려요.

그래서 회사를 하나씩 열어 보는 대신 한 분기치를 통째로 받아 세어 봤어요.

이 글이 재는 자리를 먼저 못박을게요. 미국 증권거래위원회가 공개하는 XBRL 프레임 API에서 dei:EntityPublicFloat 태그를 받았어요. 단위는 USD 로 고정했고 프레임은 CY2025Q2I 하나예요. 조회 시각은 2026년 9월 8일 10시 25분에서 10시 36분 사이이고 한국 시각이에요. 받은 행은 4,286건이에요. 주가와 실적은 이 응답에 들어 있지 않아서 보지 않았고, 개별 종목을 평가하지 않아요. 종목 추천이 아니에요.

이 프레임은 고정된 표가 아니라 늘어나는 자리예요

숫자를 세기 전에 데이터의 성질부터 적어 둘게요.

같은 주소를 시차를 두고 세 번 받아 CIK 집합과 값을 맞대 봤어요. 1차가 10시 25분, 2차가 10시 28분, 3차가 10시 32분이에요.

응답 바이트 수도 1차와 2차가 570,161로 같았어요. 이 몇 분 사이에는 완전히 고정된 응답이에요.

그런데 이 프레임에는 성질이 하나 더 있어요. 새 10-K 가 접수되면 뒤에서 늘어나요. 며칠 뒤에 같은 주소를 받으면 4,286이 아닐 수 있어요.

그래서 이 글의 숫자는 전부 2026년 9월 8일 조회분에 못박은 값이에요. 나중에 다시 세면 다른 숫자가 나올 수 있다는 뜻이고, 인용할 때 조회일을 같이 적어야 하는 이유예요.

응답 본문에는 「몇 건을 보낸다」고 선언하는 필드가 없어요. 그래서 위 건수는 전부 응답 JSON 의 data 배열 길이를 직접 센 값이에요.

표지에 적히는 자리와 문턱은 조문에 있어요

유통 시가총액을 언제 기준으로 재는지, 얼마부터 어느 칸인지는 17 CFR 240.12b-2에 적혀 있어요. 2026년 9월 1일 판 원문을 받아 읽었어요.

측정 방법 쪽을 조금 더 풀어 볼게요. 직전에 끝난 제2 회계분기의 마지막 영업일을 기준일로 잡고, 비계열자가 들고 있는 주식 수에 주된 시장의 최종 체결가를 곱해요. 최종 체결가가 없으면 매도 호가와 매수 호가의 평균을 써요.

여기서 프레임이 왜 분기별로 흩어지는지가 나와요. 결산월이 12월인 회사는 제2 회계분기의 마지막 영업일이 6월 말이에요. 결산월이 다르면 기준일도 달라지고, 그 값은 다른 분기 프레임으로 들어가요. 미국 회사의 결산일이 몇 가지로 갈리는지는 따로 세어 둔 글이 있어요.

4,286건은 미국 보고회사 전체가 아니에요

그래서 프레임 네 개를 다 받아 봤어요.

이 글의 모집단은 CY2025Q2I 4,286건이에요. 네 프레임 합계 5,238건의 81.83퍼센트예요. 나머지 952건은 결산월이 12월이 아닌 회사 쪽이에요.

그래서 4,286을 미국 보고회사 전체라고 부르지 않아요. 한 분기 프레임을 고른 숫자예요.

한 가지 더 못박아 둘게요. 네 프레임을 다 합친 5,238건이 10-K 를 내는 모든 회사를 덮는지는 이 글에서 확인하지 않았어요. 네 프레임 밖에 남는 제출인이 있는지 세어 보지 않았다는 뜻이에요. 그러니 5,238도 「미국 보고회사 수」로 읽으면 안 돼요. 이 글이 말할 수 있는 것은 네 프레임에서 받은 행이 5,238건이라는 데까지예요.

기준일도 하나가 아니에요. CY2025Q2I 안의 실제 측정일은 38가지 날짜이고, 가장 이른 날이 2025년 5월 20일, 가장 늦은 날이 2025년 8월 14일이에요. 그중 2025년 6월 30일이 3,916건으로 91.37퍼센트를 차지해요. 접수번호 연도로 보면 25년 접수가 23건, 26년 접수가 4,263건이에요.

행 4,286건에 서로 다른 CIK 가 4,286개, 서로 다른 접수번호가 4,286개예요. 한 회사가 두 번 들어온 행은 없어요.

34.74퍼센트가 7,500만 달러 미만이었어요

이제 구간을 셀게요. 아래 숫자는 서로 다른 코드 경로 두 개로 각각 다시 파싱해 같은 값이 나오는지 확인한 것이에요.

세 구간을 더해 검산했어요. 1,489 더하기 1,126 더하기 1,671이 4,286이라 모집단과 맞아요.

중앙값은 289,500,000달러예요.

가장 눈에 걸리는 자리가 첫 문턱이에요. 7,500만 달러 미만이 1,489건으로 34.74퍼센트예요. 셋 중 하나가 가속 신고인 진입선 아래에 있어요. 2억 5,000만 달러 미만은 2,071건으로 48.32퍼센트라 절반에 가까워요.

여기에 반드시 붙여야 할 문장이 있어요. 이 표는 12b-2의 유통 시가총액 문턱만 대입한 거예요. 실제 신고인 지위는 매출 요건과 보고 의무 기간, 연차보고서 제출 이력이 함께 걸려요. 조문 (1)(iv)와 (2)(iv)는 소규모 보고기업의 매출 요건과도 연결돼 있어요.

그래서 「7억 달러 이상 1,671건 = 대형 가속 신고인 1,671곳」이라고 적으면 틀려요. 이 글은 매출 요건을 조회하지 않았어요. 표의 1,671은 문턱 위에 있는 값의 개수까지고, 그 회사들이 실제로 어느 신고인 칸에 들어가는지는 이 글이 판정하지 않았어요. 같은 이유로 1,489도 「비가속 신고인 1,489곳」이 아니에요.

값이 0인 396건은 오류가 아니었어요

구간표 첫 줄이 눈에 걸려요. 값이 정확히 0인 행이 396건, 9.24퍼센트예요. 그중 발행주식수 태그도 함께 낸 행이 256건이에요.

이름을 몇 개 보면 성격이 보여요. Ford Motor Credit Company LLC, 1st FRANKLIN FINANCIAL CORPORATION, QWEST CORPORATION, HSBC USA Inc., NORTHERN STATES POWER CO, TAMPA ELECTRIC COMPANY, UNION CARBIDE CORPORATION 같은 곳이에요. 지주회사에 딸린 자회사이거나 금융·전력 쪽이에요.

그래서 한 곳의 10-K 원문을 직접 열었어요. Ford Motor Credit Company LLC의 접수번호 0000038009-26-000010 문서예요. 이 문서에는 aggregate market value 라는 문구 자체가 없고, 표지에 이렇게 적혀 있어요.

All of the limited liability company interests in the registrant ("Shares") are held by an affiliate of the registrant. None of the Shares are publicly traded. REDUCED DISCLOSURE FORMAT The registrant meets the conditions set forth in General Instruction I(1)(a) and (b) of Form 10-K and is therefore filing this Form with the reduced disclosure format.

0 은 값이 빠진 게 아니라 사실 그대로예요. 지분 전부를 계열사가 들고 있고 공개시장에서 거래되지 않는다는 뜻이에요. 채권을 등록발행해서 보고 의무만 지는 회사가 이 자리에 들어와요.

여기서 이 글의 범위를 정확히 적어 둘게요. 표지를 열어 본 0 값 행은 이 한 건뿐이에요. 나머지 395건은 열어 보지 않았고, 0 이 전부 같은 사유인지는 확인하지 않았어요. 396건 전체를 「주식이 거래되지 않는 회사」라고 부르지 않는 이유예요.

그래도 한 가지는 분명해요. 10-K 를 내는 회사 수와 주식이 상장된 회사 수는 같은 숫자가 아니에요. 거래소 쪽에서 센 미국 상장 종목 수와 이 4,286이 다른 이유이기도 해요. 세는 자리가 다르면 숫자도 다르게 나와요.

합계와 평균은 쓸 수 없는 숫자예요

4,286건의 값을 그대로 더하면 76,961,679,611,649달러, 그러니까 76.962조 달러가 나와요. 여기에서 평균도 곧바로 나오고요.

이 합계도 평균도 쓰면 안 돼요. 왜 그런지 세어 봤어요.

발행주식수 태그를 따로 받아 CIK 로 붙였어요. 프레임 두 개를 합쳐 CIK 5,458개예요. 유통 시가총액을 발행주식수로 나누면 함축 주당가격이 나오는데, 두 값이 모두 0보다 큰 행만 계산했어요.

주당 1만 달러가 넘는 미국 상장 주식은 사실상 없어요. 그래서 10,000달러 초과 13건을 의심 행으로 잡았어요. 둘 중 한 숫자가 자릿수 단위로 어긋났다는 뜻이에요.

이 13건이 들고 있는 금액이 29,529,658,569,126달러, 29.530조 달러예요. 전체 원시 합계 76.962조 달러의 38.37퍼센트예요.

0.30퍼센트의 행이 합계의 38.37퍼센트를 들고 있어요. 그래서 이 데이터로 합계와 평균을 내면 안 돼요.

실제로 표지를 열어 대조해 봤어요. UNIVERSAL DISPLAY 의 10-K 표지에는 2025년 6월 30일 기준으로 6,792,425,456달러라고 적혀 있어요. API 값은 뒤에 0 이 세 개 더 붙어 있어요. ONTO INNOVATION 도 표지가 약 4,817,275,689달러인데 API 는 4,817,275,689,000달러예요. 정확히 1,000배예요.

같은 방식으로 열어 본 NVIDIA CORP 는 표지가 약 4.0조 달러이고 API 도 4,000,000,000,000달러로 일치했어요. Corteva, Inc. 도 표지 506억 달러와 API 50,600,000,000달러가 맞았고요. 전부 어긋난 게 아니라 일부가 어긋난 거예요.

화면으로는 이걸 못 잡아요. 렌더링된 표지 화면의 표 머리에는 금액 단위가 천 단위라는 표기가 붙어 있어서, 사람이 보는 화면에는 표지 원문과 같은 자릿수로 보여요. 어긋난 사실은 API 로 값을 받아 계산할 때만 드러나요. 태그와 단위를 어떻게 붙였느냐에 따라 같은 원문이 다른 숫자로 읽히는 자리인데, 이건 배당 데이터에서도 똑같이 나오는 함정이라 태그와 단위를 따로 다룬 글에 정리해 뒀어요.

13건은 하한이지 전수가 아니에요

여기가 이 글에서 가장 중요한 자리예요.

13건은 자릿수 오류의 개수가 아니에요. 검출 규칙에 걸린 개수예요. 실제 오류가 몇 건인지는 이 글에서 세지 못했어요.

근거가 셋이에요.

첫째, 규칙 자체가 일부 행에만 적용됐어요. 함축 주당가격은 발행주식수 태그가 있어야 계산돼요. 4,286건 중 3,379건, 78.84퍼센트에만 적용됐고 나머지 907건은 검사 자체를 못 했어요. 태그가 없거나 값이 0이라서예요. 907건 안에 오류가 몇 건 있는지는 아무도 세지 않았어요.

둘째, 실제로 1,000배 어긋난 것이 확인됐는데도 규칙을 빠져나간 회사가 있어요. 표지를 열어 대조한 여섯 곳 중 두 곳이 그랬어요.

빠져나간 경로가 서로 달라요. 하나는 검사 자체를 못 했고, 하나는 검사는 됐는데 문턱을 넘지 않았어요. 두 경로가 다르다는 건 문턱을 낮춘다고 해결되는 문제가 아니라는 뜻이에요.

셋째, 13건 중 둘은 유통 시가총액이 아니라 발행주식수 쪽이 이상해요. SUMISHO AIR LEASE CORPORATION 이 200주, SOTHERLY HOTELS INC. 가 100주로 적혀 있어요. 함축 주당가격이 튀는 건 맞지만, 튄 이유가 분자가 아니라 분모예요.

정리하면 이 규칙은 「두 숫자 중 하나가 이상한 행」을 잡는 것이지 「유통 시가총액이 틀린 행」만 잡는 것이 아니에요. 그래서 13이라는 숫자를 오류 건수로 옮겨 적으면 두 방향으로 틀려요. 놓친 것도 있고, 다른 이유로 걸린 것도 있어요.

4,286건 전부의 표지를 열어 대조하지 않았어요. 여섯 건만 열었어요. 그래서 13건은 하한이에요.

한 가지 더 적어 둘게요. 이 글은 오류의 책임이 어디에 있는지 가리지 않았어요. 발행회사가 태그를 잘못 붙인 것인지, 제출을 대행한 쪽의 처리인지, 위원회 쪽 처리인지 확인하지 않았어요. 확인한 것은 표지 원문에 적힌 숫자와 API 값이 1,000배 다르다는 데까지예요.

그런데 구간별 개수는 거의 흔들리지 않아요

오류가 이렇게 섞여 있으면 앞의 34.74퍼센트도 못 믿는 것 아닐까요. 그래서 의심 13건을 빼고 같은 구간을 다시 셌어요.

결과가 선명해요. 구간별 개수와 중앙값은 0.16퍼센트포인트 안쪽으로만 움직이고, 합계는 완전히 무너져요.

이유는 간단해요. 자릿수가 1,000배 커진 행은 구간표에서는 어차피 맨 위 칸에 있던 행이에요. 값이 6.8조가 되든 68억이 되든 「7억 달러 이상」 칸을 벗어나지 않아요. 그런데 합계에서는 그 차이가 그대로 더해져요.

그래서 이 글이 쓰는 숫자를 개수와 중앙값으로 한정했어요. 합계와 평균은 「쓸 수 없다」는 근거로만 인용해요.

전년 대비로 잡는 검출기도 놓쳐요

다른 방식으로도 걸러 봤어요. 한 해 전 프레임인 CY2024Q2I 4,356건과 CIK 로 붙여 배율을 냈어요.

의심으로 잡힌 것이 51쌍, 1.43퍼센트예요.

그런데 이 검출기에도 구멍이 있어요. 같은 오류를 두 해 연속 낸 회사는 배율이 1 근처가 되어 잡히지 않아요. 실제로 표지 대조에서 1,000배 차이가 확인된 UNIVERSAL DISPLAY 와 ONTO INNOVATION 이 이 51쌍에 들어 있지 않아요.

반대 방향으로도 어긋나요. Corteva 는 이 검출기에 걸렸는데, 걸린 이유가 2024년 값이 37달러로 적혀 있었기 때문이에요. 2025년 값 506억 달러 쪽은 표지와 일치했어요. 그러니까 이 검출기가 가리키는 것은 「어느 해엔가 오류가 있었다」이지 「2025년 값이 틀렸다」가 아니에요.

두 검출기가 서로 다른 것을 잡고, 둘 다 놓치는 게 있어요. 검출기를 하나 더 만든다고 전수가 되지 않아요. 전수로 가려면 표지를 4,286번 여는 수밖에 없고, 이 글은 그렇게 하지 않았어요.

참고로 두 해 모두 등장한 3,860개 CIK 중 7억 달러 선을 위로 넘은 곳이 130개, 아래로 내려간 곳이 106개, 2.5억 달러 선을 위로 넘은 곳이 163개, 아래로 내려간 곳이 113개였어요. 다만 이 네 숫자는 자릿수 오류가 섞인 상태에서 센 값이라 참고 수준으로만 적어 둬요.

소재지도 세어 뒀어요

같은 응답에 소재지 코드가 함께 들어 있어서 세어 뒀어요.

상위 미국 주는 캘리포니아 662, 뉴욕 494, 텍사스 418, 플로리다 290, 매사추세츠 227, 펜실베이니아 165, 일리노이 155, 뉴저지 144 순이에요.

미국 외는 캐나다 온타리오 21, 영국 17, 중국 17, 이스라엘 17, 홍콩 17, 캐나다 브리티시컬럼비아 17, 버뮤다 16 순이에요.

소재지 코드가 비어 있는 행이 하나도 없어요. 4,286행 전부에 값이 들어 있어요.

표지 대조를 마친 이름만 적어요

값이 큰 쪽에서 이름을 뽑아 볼 수도 있어요. 다만 앞에서 본 것처럼 큰 값 중에 자릿수가 어긋난 것이 섞여 있어요. 그래서 오류가 확인된 두 건을 뺀 뒤 남은 이름만 적을게요.

표지 대조를 마친 것은 첫 줄 하나뿐이에요. 나머지 일곱 줄은 API 값을 그대로 옮긴 것이고 원문과 맞춰 보지 않았어요. 그래서 이 목록을 「미국 유통 시가총액 순위」라고 부르지 않아요. 순위라고 부르려면 최소한 그 위쪽 행들이 전부 검증돼 있어야 하는데, 이 글은 그 작업을 하지 않았어요.

그리고 이 표의 값은 유통 시가총액이지 시가총액이 아니에요. 비계열자가 들고 있는 몫만 센 값이라, 창업자나 계열사 지분이 큰 회사일수록 시가총액과 벌어져요.

확인하지 못한 것

정직하게 적어 둘게요.

• 자릿수 오류의 실제 건수를 세지 못했어요. 13건은 하한이에요. 4,286건 전부의 표지를 열어 대조하지 않았고 여섯 건만 열었어요.
• 함축 주당가격 규칙이 전수에 적용되지 않았어요. 4,286건 중 3,379건, 78.84퍼센트에만 적용됐고 나머지 907건은 발행주식수 태그가 없거나 0이라 검사 자체를 못 했어요.
• 의심 13건 중 둘은 발행주식수 쪽이 이상한 경우예요. SUMISHO 200주, SOTHERLY 100주예요. 이 규칙은 「둘 중 하나가 이상한 행」을 잡는 것이지 「유통 시가총액이 틀린 행」만 잡는 게 아니에요.
• 신고인 지위를 판정하지 않았어요. 12b-2는 매출 요건과 보고 의무 기간 요건을 함께 걸어 두는데 이 글은 유통 시가총액 문턱만 대입했어요. 「7억 달러 이상 1,671건 = 대형 가속 신고인 1,671곳」이 아니에요.
• 네 프레임 합계 5,238건이 모든 10-K 제출인을 덮는지 확인하지 않았어요. 프레임 밖에 남는 제출인이 있는지 세어 보지 않았어요.
• 오류의 책임 소재를 가리지 않았어요. 발행회사의 태그 작성인지, 제출 대행 쪽 처리인지, 위원회 쪽 처리인지 확인하지 않았어요.
• 값이 0인 396건 중 표지를 연 것은 한 건뿐이에요. Ford Motor Credit 외 395건은 열어 보지 않았고 0 이 전부 같은 사유인지 확인하지 않았어요.
• 프레임이 며칠 뒤 늘어날 수 있어요. 본문 숫자는 2026년 9월 8일 조회분 고정값이에요.
• 개별 종목을 평가하지 않았어요. 매수나 매도 판단을 담고 있지 않아요.

같은 공개 자료로 옵션 쪽도 전수로 세어 봤어요. 미국 상장 13,156개 중 옵션이 있는 4,531개에 나스닥 계열 세 거래소 기준이라는 단서와 함께 정리해 뒀어요.

정리

세 줄로 줄이면 이래요.

첫째, 한 프레임을 통째로 세어 보니 7,500만 달러 미만이 34.74퍼센트였어요. 2026년 9월 8일 조회분 CY2025Q2I 4,286건 기준이고, 2억 5,000만 달러 미만은 48.32퍼센트예요.

둘째, 이 데이터로 합계와 평균을 내면 안 돼요. 0.30퍼센트의 행이 원시 합계의 38.37퍼센트를 들고 있어요. 반면 구간별 개수와 중앙값은 그 행들을 빼도 0.16퍼센트포인트 안쪽으로만 움직여요.

셋째, 오류 13건은 하한이지 전수가 아니에요. 규칙이 78.84퍼센트에만 닿았고, 실제로 1,000배 어긋난 회사 둘이 서로 다른 경로로 규칙을 빠져나갔어요.

공개된 데이터를 통째로 받아 세면 화면으로는 안 보이던 자리가 나와요. 다만 이 글은 그 자리를 세어 둔 기록일 뿐이고, 어떤 종목도 권하지 않아요.